华尔街解读好意思联储决议：战略旅途透顶取决于“滞”与“胀”的角力

　　转自：金十数据

　　好意思联储于周四凌晨通告保管利率不变，但同期指出通胀与休闲率双双飞腾的风险正在加重。这一表态令好意思国经济远景愈加不堤防，好意思联储正繁重应酬特朗普政府平等关税战略带来的冲击。联邦公开商场委员会在战略声明中称，好意思国经济“接续以持重要领彭胀”，但将一季度产出下滑归因于企业和家庭抢在新增入口税收效前囤货导致的创记载入口量。声明强调劳能源商场保握“强盛”，通胀仍“略高于谈论水平”。

　　战略走向将取决于这两大风险的演变——更毒手的情况是，若通胀与休闲率同步攀升，将迫使好意思联储抉择哪一方更需通过货币战略加以对冲。在会后新闻发布会上，好意思联储主席鲍威尔暗示无需急于调动战略，明确应接收不雅望气派，重心暖和关税对经济数据的影响。

　　鲍威尔语言后，好意思元指数先跌后涨0.35%，欧元下挫0.51%；标普500指数片当前探后微升0.17%；10年期好意思债收益率降至4.2791%，2年期收益当先抑后扬收于3.793%。

　　以下是多位分析师对好意思联储按兵不动的主见：

　　Allspring Global Investments投资多元资产团队利用马蒂亚斯·沙伊贝尔（Matthias Scheiber）暗示，“面临握续发酵的关税忧虑偏执对好意思国增长与通胀的潜在影响，好意思联储接收了商场大批预期的‘不雅望’策略。咱们以为9月或更晚才是好意思联储可能降息的窗口期——官方瞻望年内仅降息两次，而商场押注三次。利率商场现在预测到2025年底联邦基金利率将降至3.6%把握。关节在于通胀与增长若何博弈：好意思国经济增长势头料握续减弱，好意思联储本欲降息托举经济，但短期物价压力可能令方案堕入两难。”

　　Marshall Financial Group首席投资官亚当·雷纳特（Adam Reinert）：“尽管华盛顿职权东说念主物在FOMC会议前时常发声，但松开战略的预期永久低迷。当天声明同期警示通胀与休闲风险，令今夏好意思联储的相通策略至关热切。若2018年关税研究可资鉴戒，好意思联储可能需要转向鸽派态度以化解关税激发的商场烦恼。当前宏不雅焦点在于：硬数据会否考证耗尽者信心疲软，仍是重演2022年的耗尽韧性古迹？”

　　Natixis Investment Managers投资组合策略师加勒特·梅尔森（Garrett Melson）：“声明中对于商业逆差的开场白略显只怕，但本体内容未超预期。被迫性战略紧缩仍在延续，若增长握续降温，7月前运转降息的可能性正在飞腾，并可能酿成聚积性操作。”

　　Glenmede首席投资策略师杰森·普莱德（Jason Pride）：“本次声明致密阐发滞胀压力是好意思联储的中枢挑战。战略旅途透顶取决于‘滞’与‘胀’的角力效力——经济韧性强则通胀主导，需求疲软则可能触发激进降息。”

　　纽约东说念主寿投资全球商场策略师朱莉娅·赫尔曼（Julia Hermann）：“好意思联储堕入典型滞胀困局：扎眼性降息受制于通胀上行风险，加息抗通胀又恐澌灭增长。咱们与商场共鸣相左，以为只须经济数据权贵恶化才会触发本体性宽松。”

　　高盛资产处理各人投资首席投资官阿希什·沙阿（Ashish Shah）：“劳能源商场需握续疲软才略重启宽松周期，但相干信号可能数月后才露馅，6月会议大致率接续按兵不动。”

　　Annex金钱处理首席经济学家布莱恩·雅各布森（Brian Jacobsen）“这份声明如同‘正确的谎话’。好意思联储正与商场参与者相似保握高度警醒，6月会议前数据发扬将决定其优先抗拒通胀仍是保增长。”

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牵累剪辑：郭建