受最新财报与AI大单落地刺激，甲骨文股价集中两日大幅拉升。

扫尾好意思国当地时刻9月10日收盘，甲骨文股价报328.33好意思元/股，单日涨幅达36%，盘中一度涉及345.46好意思元/股的历史高位，市值靠近“万亿好意思元俱乐部”。

甲骨文这一轮股价凌厉上行的径直原因，是公司表露的2026财年一季度（扫尾8月31日）财报中，最受正经的方针“剩余践约义务”(Remaining Performance Obligations, RPO)暴增至4550亿好意思元，远超市集大齐预期的1780亿好意思元。“剩余践约义务”即甲骨文尚未说明的已签约收入。

甲骨文首席扩充官萨弗拉·卡茨（Safra Catz）还裸露，在上财季与三家大客户签署了四笔价值辩认达到数十亿好意思元的合同，瞻望RPO还有望在改日几个月高出5000亿好意思元。

受甲骨文股价飙升带动，其首创东谈主、董事长兼首席技巧官拉里·埃里森消失了马斯克捏续了300多天的宇宙首富地位，其金钱在盘中一度越过埃隆·马斯克，良晌登顶宇宙首富榜单。不外当日收盘，甲骨文股价回吐，马斯克重回榜首，凭证彭博亿万财主指数高傲，埃里森总净资产达到3832亿好意思元。

AI云“逾额预订”，市集重估甲骨文

执行上，甲骨文财报令市集为之跋扈，笔直的AI大订单是主要原因。

在2026财年一季度财报中，甲骨文总营收同比增长12%至149亿好意思元。云收入增长28%（涵盖IaaS+SaaS）至72亿好意思元，其中IaaS（云基础才智）增长55%至33亿好意思元，SaaS（云利用）增长11%至38亿好意思元。同期，甲骨文还称，该季度与三家客户签下四笔价值数十亿好意思元的合同。

关于RPO暴增359%至4550亿好意思元，甲骨文暗意主要受AI算力与多云需求驱动。萨弗拉·卡茨还在财报电话会议中瞻望，改日数月RPO有望打破5000亿好意思元。

RPO实质上是尚未说明的改日合同收入，其超预期增长，响应出客户AI大模子与推理劳动对算力资源的前置采购，在算力紧缺与托付周期拉长配景下，倾向于提前锁单。

在功绩指引上，甲骨文瞻望2026财年二季度总营收同比增长12%至14%，云业务同比增长32%至36%。这意味着RPO“爆发式”增长，将在随后季度逐步杀青到收入侧。

投资者也在寻求新一轮AI爆发下、被低估的增长目的。中新网报谈称，OpenAI近期与甲骨文签署了一份约3000亿好意思元、为期五年的算力采购条约。天然两边未予置评，但若按此领域测算，能一定经由讲解注解甲骨文RPO爆发式增长与市集对其股价重估的关系。

瑞银集团分析师觉得，甲骨文仅在一个季度就斩获了高出预期领域3170亿好意思元的新合同，这一数字推动其在手订单总数飙升至远超华尔街预期的水平。恰是基于这份雄伟的改日收入保险，市集已运转显耀上修对后续功绩预测。因此瑞银觉得，甲骨文的股票应进行价值重估，它正在演出科技领域最高大的加速增长故事之一。

行动数据库软件巨头，甲骨死不自新去几个季度还在捏续鞭策与亚马逊、微软和谷歌云三大云厂商的多云数据库互联。当季，来自三大云厂商的多云数据库收入同比增长1529%。并贪图再为三家公司托付37座数据中心，使相关才智共计达到71座。

多云政策一方面拓展了甲骨文的流量进口与生态半径，另一方面在客户现存云架构与甲骨文数据库之间买通通谈，裁汰了切换资本。“改日几年，多云数据库收入每个季度齐将大幅增长。”埃里森称。

不外，尽管甲骨文在多云业务上拓展赶快，宇宙云基础才智市集份额仍由亚马逊、微软与谷歌三巨头占据65%的主要份额。从竞争面孔看，甲骨文更像是在AI基础才智赛谈里，通过AI算力与数据中心建筑的供给端笃定性与多云直连生态侧和解运营争夺市集空间。

甲骨文“青出于蓝”，埃里森豪赌AI

但坚决合同是一趟事，对甲骨文而言，能否将RPO切实转机为收入，取决于甲骨文捏续履行这些合同的能力，其中就包括英伟达AI芯片、数据中心建筑发扬等环节因素。

在云计较发展的早期，甲骨文一度被觉得反应迟缓，其第一代云家具在性能和市集继承度上均过时于竞争敌手。但是，首创东谈主埃里森并未淹没，他躬行挂帅，担任公司首席技巧官，主导了甲骨文云基础才智(Oracle Cloud Infrastructure，OCI)从零运转的研发。

OCI的瞎想理念从一运转就对准了企业中枢业务需求、高性能计较以及大领域AI计较负载，其特殊的网络架构和裸金属劳动器能力，大要为AI大模子的熟悉和推理提供更强的性能、更低的延长和资本效益，现在OCI照旧成为Meta、OpenAI等大客户熟悉和部署AI模子必不能少的基础才智。

在争取AI芯片方面，当英伟达GPU成为宇宙稀缺资源的配景下，甲骨证书借与英伟达的深度协调关系，获取了相对踏实的高端AI芯片供应。此外，据报谈，甲骨文正在与数据中心建筑商Crusoe等公司协调，寻求在全好意思各地建筑数据中心。

在云计较领域，甲骨文魄力怒放，争取更多盟友。最新的例证是本年8月，甲骨文与谷歌晓谕达成深度协调，客户不错在谷歌的数据中心里，径直部署和运行在OCI上的甲骨文数据库劳动。此外，甲骨文还将在其云平台上集成谷歌先进的AI模子Gemini。

执行上，不仅是谷歌，微软、亚马逊与甲骨文均有多项协调，业务相互买通。关于客户而言，他们不错在享受三大云厂商的AI算力和模子能力的同期，不时使用甲骨文中枢数据库，实现了“鱼与熊掌兼得”。关于甲骨文，此举不仅拓展了其数据库业务范围，还使其OCI平台借由其他云巨头的渠谈涉及更平淡客户群。

“第一是数据，甲骨文在数据方面照旧深耕了四十多年，因此在数据上领有特地特殊的见地与措置有商量。第二是甲骨文云转型转得特地坚决，从原本的传统的软件托付和销售款式转向云劳动，简直所有家具齐在向云迁徙，这给甲骨文带来了很好的发展。”甲骨文公司副总裁及中国区董事总司理吴承杨此前告诉媒体称。

从奋起直缅怀匠心独具，再到如今的强强和解，埃里森疏通下的甲骨文云业务，正以一种不同于云巨头的竞争姿态，凭借AI带来的新契机，在巨头环伺的云市集中撕开一齐越来越大的口子。

带动中国AI算力板块

在甲骨文股价大涨带动下，9月11日，A股市集多个AI算力硬件板块股和甲骨文相关股票大涨。

包括芯片、光模块、PCB等AI算力硬件股集体爆发。其中，算力硬件板块全天走强，工业富联实现2连板、创历史新高。半导体芯片股全线大涨，海光信息涨停，寒武纪大涨8.96%。

此外，多个与甲骨文相关股票大涨。其中新炬网络集中一字涨停，凭证公司半年报，新炬网络为IT数据中心等IT基础才智提供甲骨文、IBM、阿里云等多个品牌的软硬件及相关劳动。神州数码股价也涨6%，甲骨文与神州数码在中国协调销售云数据库一体机等家具。9月11日，神州数码在互动平台暗意，公司与甲骨文有长久踏实的协调关系。

华夏证券觉得，外洋AI干预加大，国产基础软硬件也将加速发展。在AI助力告白、云等业务发展的同期，外洋AI干预加大趋势昭彰。跟着头部大模子性能升迁面对瓶颈，后续大厂有望干预更多关切度在AI利用和算力资本适度方面，液荒废墟有望加速。

（作家：彭新 裁剪：包芳鸣）

包袱裁剪：江钰涵