好意思国奇迹市集增速正放缓，但其根基简略比此前以为的更为薄弱。

　　中枢重心

　　事实说明注解，好意思国奇迹市集的疲软进度超出了此前的剖析。

　　好意思国劳工统计局周二发布奇迹数据初步年度修正论说称，在截止 2025 年 3 月的 12 个月里，好意思国经济新增奇迹岗亭数目比此前论说少 91.1 万个。尽管这次修正仅使好意思国劳能源界限的预估数值减少 0.6%，但这意味着该时间段内的经济新增奇迹岗亭数目，仅为该局在月度奇迹论说中所公布数据的约一半。

　　尽管这种旧例修正并未反馈面前劳能源市集景色，但奇迹数据的下调可能会加重东谈主们对 “奇迹市集正模范踉跄” 的担忧。

　　在唐纳德・特朗普总统的关税战略及好意思联储高利率的双重压力下，奇迹增长正不停收缩。这可能会对好意思联储变成压力，迫使其下调要道利率以裁汰假贷资本、支抓奇迹市集。

　　荷兰国外集团（ING）首席国外经济学家詹姆斯・奈特利在计议中写谈：“奇迹市集动能正从一个比当先剖析更弱的基础上进一步流失，这强化了‘将施行大幅降息’的预期。”

　　这次修恰是劳工统计局旧例经由的一部分，而该经由在特朗普在野时间一直备受谛视。特朗普曾品评劳工统计局的数据准确性，且在上个月奇迹创造数据碰到大幅下调后，受命了该局局长。

　　跟着获取到更全面的招聘与受命信息，劳工统计局会对奇迹市集论说进行屡次修正。该局每月发布的初步奇迹论说豪放不才月初出炉，数据基于对 16.1 万家企业的探询。

　　这些初步论说在随后的两个月里会因企业迟交探询效力而经验两次修正。之后，劳工统计局每年还会集中《奇迹与工资季度普查》（Quarterly Census of Employment and Wages，简称 QCEW）的数据进行再一次修正 —— 该普查磨灭了 95% 的奇迹家。

　　《奇迹与工资季度普查》联系修正效力定于 9 月最终细则，好多经济学家瞻望，最终下调幅度将小于周二公布的初步预估。

　　数据：求快照旧求准？二者不成兼得

　　这次修正突显了一个问题：政府统计机构每月发布奇迹增长、通胀等慎重经济趋势数据时，经常需要作念出一项和洽 —— 越早发布的数据，准确性势必越低。

　　但是，关于方案者（包括好意思联储战略制定者）而言，尽早获取数据至关慎重。好意思联储战略制定者需按时召开会议，制定要道利率战略，以收尾 “适度通胀、看护高奇迹” 的概念。

　　高兴平台 NerdWallet 高档经济学家伊丽莎白・伦特在计议中示意：“关于好多经济数据集而言，精确度和时效性之间存在量度。以奇迹数据为例，咱们接收和不详的预估，是为了取得时常的月度数据。这些高频数据有助于制定更灵验的货币战略，还有其他诸多作用。”

　　周二公布的下调修正数据，让东谈主们对奇迹市集的健康景色有了更明晰的顽强，但并未说起唐纳德・特朗普总统的经济战略对奇迹增长的影响 —— 在修正所磨灭的时间段内，特朗普仅在末期才上任，其颇具争议的入口关税也才刚刚运转施行。

　　若 2 月公布的最终修正数据暴露，好意思国前总统乔・拜登在职本事曾出现任何单月奇迹减少的情况，那无疑会让他好意思瞻念受损：当今来看，拜登是好意思国历史上独逐一位在职本事收尾 “月度奇迹增长从未中断” 的总统。

职守裁剪：郭明煜